发布时间:2018-01-21

中证投资和华泰证券最新内部传真纪要(1月2日)

2018-01-02 11:51:22来源:金融界作者:小思

  中证投资

  2018年1月2日早盘,在石油石化、建材房地产等周期股的发力下,上证指数高开高走,表现亮眼。深证成指、中小板指以及创业板指也纷纷飘红。截至中午收盘,上证指数报3342.98点,涨1.08%;深证成指报11140.62点,涨0.91%;创业板指报1762.01点,涨0.53%;中小板指报7606.08点,涨0.68%。沪市半日成交1308.47亿元,深市半日成交1261.41亿元。

  行业板块方面,中信一级行业指数中,石油石化、建材房地产行业指数涨幅居前; 通信食品饮料电子元器件等行业指数跌幅居前。概念板块方面,油气改革、新型城镇化、打板等概念指数涨幅居前;3D传感、无线充电、5G等概念指数跌幅居前。

  盘面上,石油石化、建材房地产煤炭钢铁等周期股表现亮眼。就房地产板块而言,从2017年12月下旬到现在,房地产板块企稳反弹今日更是发力上攻,占据行业涨幅榜的前列。2017年房地产板块中的各家股票,总体上看呈现强者恒强、资金愈加青睐龙头的特点。截至2017年收官,房地产板块中的个股虽然呈现出“跌多涨少”的特征,但板块龙头如万科等全年仍出现了50%以上的涨幅。东吴证券指出,目前A股市场风格表现为明显地看重现金流和业绩确定性;未来销售增长快、业绩增长快并具备持续性的公司将获得市场的青睐。而在当前政策稳、基本面稳的背景下,房地产板块公司的业绩具备高度的确定性和持续性,这将推动地产板块的估值进一步提升。东吴证券表示,全面看好2018年地产板块尤其是板块龙头的投资机会。

  非银金融银行金融早盘表现也很不错。方正证券指出,就银行而言,有如下几点有利支撑因素:支撑因素之一:坏账率不再恶化。支撑因素之二:金融风险降低,银行估值将提升。支撑因素之三:息差有改善的空间。中信建投表示,就保险而言,利率上行将提高投资收益,同时随着2017年第四季度保险准备金压力持续显著改善,基本面将继续驱动估值回升。因此,继续看好股价对险企基本面向好的反馈。就券商来说,中信建投指出,从资金面、估值、政策、以及业绩这四个角度分析,券商板块均已触底,安全垫高,配置价值凸显。

  技术面上,上证指数早盘高开高走,冲破半年线的压制,后续能否站稳半年线之上还看量能会否持续有效放大。点位上,关注上证指数能否继续上攻,突破并站稳在3350点一线之上。如果不能,那在没有新的强有力的外部因素推动下,预计上证指数仍将维持当前的箱体震荡格局,核心波动区间在3250点至3350点。

  投资策略上,就短期而言,广发证券指出,“春季躁动”几乎每年都有,应把握“一元复始、周期躁动”的核心主线,优先配置有色、基础化工煤炭钢铁建材机械等。

  对于全年的市场机构认为,2018年的投资机会主要存在于以下几条主线:一是消费升级缔造超级公司。方正证券认为,随着居民可支配收入的不断增加,富裕家庭占比持续攀升,中国已成为仅次于美国的全球第二大消费市场,消费升级将带来消费品的超级公司,乳制品、肉制品、白酒饮料和日化等消费品领域可能出现超级公司。二是大金融企业盈利有望持续提升。国泰君安认为,银行盈利增速有望继续上升,如果资源品价格维持高位,相关企业的资产负债表继续修复,银行不良贷款率的改善将持续,随着资产端持续重定价,预期息差环比将有望改善。保险负债端量价齐升的格局有望延续,保险公司投资端将得到改善,投资收益率有望稳步提升。三是新兴制造渐入佳境。多家机构认为,在以人工智能、大数据、互联网、新能源为代表的新经济浪潮中,中国已经在5G、大数据、新能源、新材料等多个赛道处于第一梯队。随着制造强国战略的推进,制造业升级将成为经济结构转型的一大亮点,优质龙头将从传统领域扩散至新经济板块,看好芯片、通信智能制造、新材料等领域。

  华泰证券

  华泰证券今日在IPO、次新股2017年度回顾中指出,2017年共有438家公司登陆A股,是A股历史上新股发行数量最多的一年。常态化新股发行之下,IPO堰塞湖有效缓解。新股发行质量与数量并重,2017年以来上市新股基本面状况好于2015、2016年上市新股。新上市公司中游制造业IPO公司数量最多,符合“脱虚向实”的政策导向。

  统计显示,2017年证监会发审委共审核498家公司的IPO申请,其中380家通过,86家未通过,22家暂缓表决,10家取消审核,IPO通过率为76.31%。全年发放IPO批文366个,募资规模总额为2059亿元。大发审委对拟IPO公司的业绩要求更严,上任后IPO通过率由81%降为56%。业绩不再是唯一的重点,大发审委关注问题更为全面。公司业绩的真实性、内控管理规范程度等规范性问题,以及持续盈利能力、募集资金投向的合理性等实质性问题,均是大发审委关注的重点。

  值得一提的是,2017年通过IPO严审登陆资本市场的公司,平均获得9个涨停板,平均开板涨幅265%。新股上市后获得的连续涨停一字板数量与当时市场情绪密切相关。今年开板涨幅较高的新股大多具有如下要素:上市业绩高增速、主营业务具有稀缺性、技术水平和行业地位高、与上市市场风格匹配度较高。

  华泰证券表示,次新股板块中不乏强势个股。今年上市新股中有13支开板后最高价相对于开板日均价实现翻番。对于次新股研报建议仍然要“去粗取精”,挖掘真正具备持续成长性的个股,长期布局。研报认为IPO严审之下,自身质地不佳和透明度不高的公司将很难上市相反,能够上市的公司身上没有硬伤和漏洞,或将具有更高的稀缺性。在新股基本面质地提升的条件下,新股上市后表现值得期待。建议投资者关注上市业绩高增速、主营业务具有稀缺性、技术水平和行业地位高的优质新股


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